文章目录
- 1、《国债期货》:什么是更便宜可交割券(CTD)
- 2 、国债期货价格为100,某可交割券的转换因子为1.0100,债券全价为106,_百...
- 3 、《国债期货》:什么是净基差(BNOC)法?
- 4、债券衍生品策略之一-国债期货和SWAP(20230610)
《国债期货》:什么是更便宜可交割券(CTD)
1 、理论上，在交割时的更便宜可交割券（CTD）的基差为什么是0？在交割时，国债期货和CTD券的基差应该为0 ，因为如果存在负基差 ，套利者可以卖出期货，买入现货 ，用于交割 ，空头交割损益=F×C-P，负基差意味着交割损益为正 ，即可以通过交割来获利。
2 、更便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中 ，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得更高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量 。隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率 。隐含回购利率更高的国债就是更便宜可交割国债。
3 、术语更便宜的交割（CTD）是指在期货合约中交付给多头头寸以满足合约规格的更便宜的证券 。它仅适用于允许交付各种略有不同的证券的合约 。这在国债期货合约中很常见 ，它通常规定任何国债只要在一定的期限范围内并具有一定的票面利率就可以交割。票面利率是债券发行人为整个证券期限支付的利率 。
4 、这是国债期货术语 。对于期货空头来说 ，总有一只债券在交割时成本更低，或者说净收益更高 ，这就是更便宜可交割债券(cheapest-to-deliver ，简称CTD)。
5、国债期货即将推出，其定价和策略是投资者最关注的问题，其中一个核心问题是寻找在不同市场环境下的更便宜可交割券(CTD券) 。中金所实施虚拟的标准券制度 ，而可交割国债通过固定的转换因子可以转化为标准券 。由于中金所测算转换因子时假定未来各时点贴现率均为3% ，使得通过转换因子得到的交割券存在高估或低估。
国债期货价格为100,某可交割券的转换因子为1.0100,债券全价为106,_百...
1 、等到付息日时债券发行者才一次性支付相关利息，故此实际上这道题的持有收入实际为6=0.8+8 ，所以净基差=106-100*01-6=4 。
2 、基差=现货价格-期货价格*转换因子=102812 -9640*0877=0.516672 69应该选B吧！某公司的信用状况会明显好转它的债券利率就下降债券价格上升 。
3、B债券=115/2408=95C债券=1175/2615=993D债券=145/5188=948由于计算出来的数值是D最少的 ，故此选D。
《国债期货》:什么是净基差(BNOC)法?
1 、净基差是扣除持有期收益的基差；净基差=基差-持有期收益。使用净基差寻找CTD的方式就是净基差法， 期,货期,货期,货 是寻找净基差值最小的那个券 ，该券就是CTD 。
债券衍生品策略之一-国债期货和SWAP(20230610)
1 、在债券衍生品的世界中 ，国债期货和利率互换是投资者青睐的策略工具 。国债期货，如TS/TF/T系列 ，以其标准化合约形式 ，涉及诸多关键因素，如转换因子、应计利息和交割规则 ，构建了独特的交易环境。其特性包括面值、利率 、期限以及严格的报价和交易规范 。
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