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《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略(四)
事实上，银行柜台市场只是一个“零售市场” ，进行外汇买卖的通常是贸易需求或个人投资者出国旅行的用钞需求 。 对于银行、券商、基金和保险机构等机构投资者而言 ，可以通过银行间外汇市场进行外汇交易 。
跨月套利，是指交易者在同一交易所买进（卖出）某一月份的期货合约，同时卖出（买进）另一月份的同品种期货合约 ，企图从两个合约的价格差变动中获利。从外汇远期市场的利率平价公式中可以看到 ，远期利率的决定与两种货币的利率及时间长度有关。
首先，期货交易在市场准入方面限制较少 ，任何企业或个人只要交纳规定数额的保证金 ，即可进行期货交易，而外汇期货的保证金比例一般也较低 ，不会对企业形成过重资金占用 。尽管交易所对投机者有更大持仓限制 ，但这个额度通常都比较宽，而大额套期保值交易可以通过申报得到豁免 。
不断完善外汇交易制度。增加交易主体 ，允许符合条件的非金融企业和非银行金融机构进入即期银行间外汇市场 ，将银行对客户远期结售汇业务扩大至所有银行；引进美元做市商制度，在银行间市场引进询价交易机制；引进人民币对外币掉期业务等 。
但是 ，当你持有这些外汇时 ，汇率波动的风险自然也会伴随而生，有适当的避险工具，是符合市场需求的 。正是在这种背景下 ，中金所在2014年10月底推出两种外汇期货的仿真交易：一是欧元兑美元交叉汇率期货；另一种是澳元兑美元交叉汇率期货（见表1）。表1中金所仿真交易合约 数据来源：中金所CFFEX 。
举外汇风险的例子说明外汇风险
外汇买卖风险是在外汇买进和卖出过程中产生的 ，该风险表现为外汇市场上的投机行为，通过汇率波动赚取差价利益 。该风险为从事外汇买卖交易企业的最主要风险。
总经理陈某：我先讲两点意见：（1）加强外汇风险管理工作十分重要 ，对于这一问题必须引起高度重视 。（2）外汇风险管理应当抓住重点 ，尤其是对于交易风险和折算风险的管理，必须制定切实的措施 ，防止汇率变化对于公司利润的侵蚀 。
例如：某中国公司与美国公司签订一笔以美元计价的出口合同。从中国企业在签署美元订单之日起 ，到收 期,货期,货期,货 款的时候，都将面临着汇率的风险 ，尤其是在当前人民币不断走高 ，美元不断走低的趋势下，企业面的风险就更大了 。
外汇风险是指由于汇率波动所带来的风险 。当一个企业或个人进行跨国贸易或跨国投资时 ，要进行货币兑换 ，而汇率的波动会导致资产的价值发生变化，从而带来风险。
那么，外汇理财产品有什么样的风险呢？风险一：结构风险一些产品跨市场操作 ，比如和LIBOR(伦敦同业拆借利率)挂钩 ，或者是和黄金等商品价格挂钩。银行预先设定一个价格波动区间，当实际价格落在这个区间内投资者可获得收益 。而一般投资者并不熟悉这些市场的走势 ，盲目购买就可能要吃亏 。
《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略(二)
1 、不妨考虑一下如果一年期的远期汇率也是5 ，将会产生什么结果。交易者即刻通过市场按1%的利率借入100万美元，然后按即期汇率换到650万元人民币 ，再将其按4%的利率出借 ，同时为了保证一年后可以偿还101万美元，与银行签订一笔一年期101万美元的远期合同 ，远期汇率为5 。
2 、此外 ，外汇现货市场和期货市场均是以“手 ”为基本合约单位进行交易的，现货市场中1个标准手的合约价值是100000美元 。如果投资者手中持有1手美元/日元货币的多单 ，当汇率由10068上升1个点至10069时 ，该多单盈利金额＝合约的价×点值=100000×0.00000917=0.917美元。
3、从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国，其中又基本集中于芝加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）和费城期货交易所（PBOT） 。
4 、外汇期货投资策略 要顺势而行 。期货交易最忌是根据个人的主观愿望买卖 ，明明行情在一波胜于一波地高涨 ，却猜想已到行情的顶部，强行抛空；眼看走势在一级一级下滑 ，却认为马上要反弹 ，冒然买入，结果被深套。
5 、外汇期货是金融期货的一种 ，是以汇率为标的的期货合约 。外汇期货交易是指按照买卖双方在交易时确定的汇率 ，在约定的日期、用美元买卖约定数量的另一种货币 。外汇期货的买卖是在专门的期货市场进行的。期货市场至少要包括两个部分：一是交易市场，另一个是清算中心 。
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