文章目录
- 1、《国债期货》:什么是债券久期 、凸性?
- 2、股票高位保护资产看国债期货怎么买?国债期货一个点多少钱?
- 3 、五大维度带你了解十年债期货
- 4 、国债期货的交易策略
- 5、如何利用国债期货进行收益率曲线套利?
《国债期货》:什么是债券久期 、凸性?
久期的概念最早是麦考利(Macaulay)在1938年提出来的，所以又称麦考利久期（简记为D）。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均 ，其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重 。
久期是证券价值变动的百分比对到期收益率变动的敏感性 ，同时考虑到利率变化和到期收益变化是成正比的，故当利率变化是 ，久期大的债券对这个变化的敏感度会越高 ，表现便是亏得越大或者赚的更多 。
凸性是债券价格对利率的2阶导数再除以债券的价格，表现的是收益率每变化1 ，久期变化的倍数。不含期权的债券价格凸性为正 ，因此由利率下降引起的债券价格上升的幅度大于利率上升引起债券价格下降的幅度 。债券的凸性越大，这种效应越明显 。
股票高位保护资产看国债期货怎么买?国债期货一个点多少钱?
1、首先 ，购买国债期货的步骤是实现资产保值的关键。你需： **开设交易账户**：在专业的期货经纪公司开设账户 ，提交详细信息并理解风险，有时甚至可通过第三方平台 ，如文华系统 ，轻松参与，只需要3000元起的门槛，它提供稳定的杠杆交易环境 。
2 、国债期货交易手续费为每1万元0.5元 ，或每批5 - 8元 。按照期货公司收取的费用标准 ，每个交易平台在3元的基础上，还需要增加自己的利润 ，这是不同的。散户与机构 、大户与小户之间存在具体差异 ，实际交易费用应在5元至8元之间 。按百分比计算，一些期货公司目前报告的百分比为0.4或0.5 。
3、从十年期国债期货下跌的原因来看目前市场普遍认同的原因就是之一种市场利率将上行。从今天上海银行间同业拆放利率Shibor走势来看隔夜拆借利率上涨了50基点也佐证了这一点 。接下来市场通胀压力持续下行 ，特别最近电价 、饲料 、油价都有涨价预期 ，PPI通胀传递到CPI只是时间问题 。
4、方正证券（601901）：方正证券股份有限公司是中国首批综合类证券公司，上海证券交易所、深圳证券交易所首批会员 ，于2010年改制为股份有限公司 ，并于2011年在上海证券交易所上市。公司目前已设立期货 、合资投行 、合资基金、私募投资基金 、另类投资 、香港金控等六家子公司。
五大维度带你了解十年债期货
深入剖析十年期国债期货 十年期国债期货，简称十债期货 ，是金融期货市场中的一员 ，其标的为面值100万人民币、票面利率3%的名义长期国债 。作为利率期货，其价格变动直接受市场利率影响，与之呈反向波动 。在投资策略中 ，密切关注市场利率动态至关重要。
做10年期国债期货的风险高不高？不太高 ，可以说做10年限国债券期货的风险是较低的，在期货合约交易中 ，交易双方均需缴纳担保金 ，而且为了避免毁约发生的几率，交易中心推行当日无债务结算制度 ，这高效地减少了交易中的信贷风险 。期货合约选用担保金交易 ，这样可以进一步降低投资者的期现套利成本费 。
即十年期国债期货指数，十债即十年期国债期货 ，在中国金融期货交易所上市。十债期货的可交割国债是发行期限不高于10年 、合约到期月份首日剩余期限不低于5年的记账式附息国债 。除了十年国债期货之外 ，国债期货还有二年期 、五年期两种 。
品种概览在中国金融期货交易所的期货品种中，五年债期货（五年期国债期货/）扮演着重要角色。它的基础是期限不超过七年且合约到期时剩余期限恰好为五年记账式附息国债 ，面值为100万人民币 ，票面利率为3%，象征性地反映了中期国债的市场动态 。
据我所知，目前你到正规的期货交易公司做一手十年期国债期货的话 ，大概需要19000元人民币 。
国债期货的交易策略
国债期货的交易策略主要包括投机、套利和套期保值三种方式 ，每种策略都有其独特的交易 期,货期,货期,货 。投机策略：投机者预测价格变动，可分为多头投机（买入期待价格上涨）和空头投机（卖出期待价格下跌） 。部位交易是常见策略 ，基于基本面判断 ，持续时间较长 。当天交易适用于短期市场变化，初级交易者常采用。
国债基差交易有两种策略：①买入基差（基差多头）策略 ，即买入国债现货 、卖出国债期货 ，待基差扩大平仓获利。②卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货 、买入国债期货 ，待基差缩小平仓获利 。
（3）注意交割风险 。国债期货交割对空头来说 ，需要提交债券，每手需要面值100万元的债券用于交割；而对于多头来说需要准备资金 ，每手多头需要准备转换因子×100万元的资金。
风险控制：在国债期货交易中 ，风险控制是核心环节 。投资者应设定止损点，控制仓位，避免过度交易 。同时 ，利用技术分析工具如趋势线、支撑压力位等来帮助判断市场走势 ，从而做出合理的交易决策。 市场心理考量：除了基本分析和交易策略外，投资者的心理状态也对交易结果有重要影响 。
国债期货的交易策略根据目的的不同而不同 ，主要分为投机 、套利和套期保值三种交易方式 ，每一种交易方式都具有不同的交易策略 。 投机就是在价格的变动中通过低买高卖获得利润的交易行为。在未来，国债期货的价格也会随着基础资产国债现货价格的变动而变动 ，因此也会存在投机的交易行为 。
如何利用国债期货进行收益率曲线套利?
1 、利用国债期货进行收益率曲线套利 期,货期,货期,货 如下：当投资者预期收益率曲线将更为陡峭 ，则可以买入短期国债期货，卖出长期国债期货 ，实现“买入收益率曲线”；相反 ，当投资者预期收益率曲线将变得平坦时，则可以卖出短期国债期货 ，买入长期国债期货 ，实现“卖出收益率曲线” 。
2、跨期套利交易是国债期货套利交易中最常见的，是指交易者利用标的物相同但到期月份不同的期货合约之间价差的变化，买进近期合约 ，卖出远期合约（或卖出近期合约 ，买进远期合约），待价格关系恢复正常时 ，再分别对冲以获利的交易方式。
3、套利策略：套利利用价格差异 ，如跨市场套利（不同市场价差） 、跨期套利（不同月份合约价差）和跨品种套利（不同商品价差） 。例如，跨市套利可能因市场交易限制不易实施 ，而跨期套利如国债1203与1209之间的价差变化 ，需要考虑机会成本和预期收益 。
4 、当收益率曲线斜率减少时，长期利率上涨幅度低于短期利率或长期利率下跌幅度高于短期利率 ，则可做多长期国债期货 ，做空短期国债期货，获得收益。
5、（1）一般的套利交易 ，两种资产的数量比例是1：1 ，而基差交易时，期货和现货的数量比例是CF：1。如果令国债期货和现货的数量比例是1：1也可以进行交易，只不过这样的基差交易会存在一定的风险 。在本书中 ，我们将这种1：1比例的交易方式称为价差交易 。（2）一般的套利交易 ，其损益曲线是线性的。
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