文章目录
- 1、《国债期货》:什么是国债基差交易?
- 2 、什么是基差套利
- 3 、已在期货市场进行了买进套期保值的交易者如何寻求基查交易来获利
- 4、《国债期货》:基差交易与套利交易的关系是怎样的?
- 5 、国债期货该如何进行基差套利?
- 6 、基差交易中的卖方交易策略
《国债期货》:什么是国债基差交易?
1、所谓国债基差交易，就是将基差作为对象的交易方式。
2 、国债期货的基差指的是用经过转换因子调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。国债的期货现货套利策略，本质上则是对于基差的预期变化进行交易 。
3 、基差理论上认为 ，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值 ，两者之间存在密切的联系 。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但影响因素又不完全相同 ，因而两者的变化幅度也不完全一致。
4、基差交易的利润来源于持有期收益和基差变化 。基差交易是利用基差的预期变化 ，在国债现货和 期货市场 同时或者几乎同时进行交易的 交易方式 。
5 、在国债期货的基差交易中，如果进行做多基差的操作 ，需要做多现货的同时做空期货 ，如果做空基差，则在做空现货的同时做多期货。因此 ，期货和现货的头寸方向也是相反的 。从这个角度上说 ，基差交易是套利交易的一种 。
6 、【答案】：A、C 国债期现套利是指投资者基于国债期货和现货价格的偏离，同时买入(或卖出)现货国债并卖出(或买入)国债期货 ，以期获得套利收益的交易策略。因该交易方式和基差交易较为一致 ，通常也称为国债基差交易 。
什么是基差套利
是市场对于未来 现货市场 价格的预估值，而 现货价格 与期货价格之间的联系则用基差来表示 。国债期货的基差指的是用经过 转换因子 调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。
所谓套利交易，是指买入一种资产的同时 ，卖出另一种资产 ，并在未来将两种资产同时平仓的交易方式 。可以看出，两种资产的头寸方向是相反的 ，一个做多 ，另一个要做空，交易者通过两者的价差波动获利 。
基差套利是指同一品种的期货和现货之间的价格差异；跨品种套利则是不同品种之间的价格差异。投资者可以根据不同品种的交易规则进行选取 ，并针对不同的套利机会设定不同的交易策略。
- **基差套利：- 通过同一标的资产的期货合约和现货（股票）之间的基差变动来实现套利 。投资者可同时买入低估的期货合约并卖出高估的现货 ，待基差回归正常水平时平仓 。
已在期货市场进行了买进套期保值的交易者如何寻求基查交易来获利
1 、理论上，应该寻找与现货头寸完全匹配的期货合约来进行套期保值交易。但实际上由于“品种 ，期限 ，数量”这三个因素的差异，导致不能找到完全匹配的期货合约 ，由此不能完全锁定现金流 ，会产生基差风险 。
2 、基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候 ，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水 。
3、期货套期保值中的长期套期保值：一种期货交易模式 ，交易者先在期货市场购买期货，这样以后在现货市场购买时 ，就不会因为价格上涨而遭受经济损失。所以也叫“多头对冲”或“空头对冲 ” 。
4、套期保值(hedge)：就是买入(卖出)与现货市场数量相当 、但交易方向相反的期货合约 ，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险 。
5 、跨品种套利(Inter-commodity)指利用同一市场中两种不同的相关品种的期货合约的价格差异进行套利交易，即在同一个市场 ，同时买进和卖出相同交割月份、但相互关联的不同种类的期货合约 ，当价格变动有利时对冲所有头寸平仓获利。
6 、- **牛熊套利：- 同时进行牛市和熊市的交易 。投资者可以建立多头头寸（认购期权和多头期货）和空头头寸（认沽期权和空头期货），从而在不同市场走势中实现盈利 。
《国债期货》:基差交易与套利交易的关系是怎样的?
1 、与期货价格之间的联系则用基差来表示。国债期货的基差指的是用经过 转换因子 调整之后期货价格与其现货价格之间的差额 。国债的期货现货套利策略 ，本质上则是对于基差的预期变化进行交易 。
2、基差交易同时在国债现货和期货上进行操作 ，且两者的头寸是相反的，因此基差交易实际上是套利交易的一种。
3 、基差交易是指在同一品种不同交割期之间进行的交易 ，即买入远期合约同时卖出近期合约 ，或者反过来。国债期现套利交易则是指通过对冲现货市场上某个国债现货头寸与期货市场上相应合约头寸的差价进行操作，以获取收益 。
4 、【答案】：B，C ，D 基差交易与国债期现套利交易的区别在于期现数量比例、损益曲线 、现货的品种等均不同 。故此题选BCD。
5 、该交易不能赚钱 ，从净基差角度考虑，该交易能赚钱 。净基差更好地衡量了国债期货基差交易的损益 。尤其当债券在合约存续期间有付息的时候 ，基差会明显低估做多基差的套利空间 ，净基差则是一个更好的指标。
国债期货该如何进行基差套利?
基差交易同时在国债现货和期货上进行操作，且两者的头寸是相反的 ，因此基差交易实际上是套利交易的一种 。
国债期货基差是指国债期货和现货之间价格的差异 。基差交易者时刻关注期货市场和现货市场间的价差变化 ，积极寻找低买高卖的套利机会。
如果令国债期货和现货的数量比例是1：1也可以进行交易，只不过这样的基差交易会存在一定的风险 。在本书中 ，我们将这种1：1比例的交易方式称为价差交易 。（2）一般的套利交易 ，其损益曲线是线性的。
【答案】：A、B 买入基差策略，即买入国债现货 、卖出国债期货 ，待基差扩大平仓获利；卖出基差策略 ，即卖出国债现货 、买入国债期货，待基差缩小平仓获利 。
一是进行卖出基差交易也叫反向套利，是指当基差较大时 ，可以通过债券借贷融入相对应的国债进行卖出 ，同时买入相应数量的国债期货，等待基差缩小时平仓获取收益 。
期货套利的 期,货期,货期,货 ，就是利用不同市场、不同时间、不同品种之间的价格和走势差异 ，采取卖出高价 、买入低价的方式从中赚取利差。可以分为：期现货套利 、跨市场套利、跨品种套利 、跨不同月份合约套利等等。期现货套利 。
基差交易中的卖方交易策略
1 、卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货 ，待基差缩小平仓获利；买入基差（基差多头）策略 ，即买入国债现货 、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利 。
2 、卖出套保时 ，应选择基差未来走强的时机进场；买入套保时 ，应选择基差未来走弱的时机进场。
3、【答案】：C 卖出基差策略，即卖出可交割国债现货 、买入相当于转换因子数量的期货合约 ，然后择机平仓获利 。买入基差策略 ，即买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利 。
4 、会发生变动 ，这使得国债期货期现套利有更丰富的收益机会。市场投资者一般把这种在国债期货运用上延伸了的期现套利称为基差交易策略 ，可以说基差交易是更广泛意义上的期现套利，期现套利只是基差交易中的一种特殊情况 。
5、可以看出 ，基差交易的多空方向 ，与其现货头寸的多空方向是一致的 。基差交易的多头和空头操作，其损益情况是截然不同的。
6 、基差交易：是采购商经常采用的定价和套期保值策略 ，具体是指采购商用期货市场价格来固定现货市场价格 ，从而将价格波动风险转移出去的一种套期保值策略 。
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