文章目录
- 1 、基差风险的基差风险的类型
- 2 、基差是由什么构成的
- 3、《国债期货》:基差交易与套利交易的关系是怎样的?
- 4、基差交易的种类
基差风险的基差风险的类型
基差风险的类型包括：风险暴露基差风险 ，是由交叉套期保值（即以某类利率作为依据的期货合同来抵补以另一类别的利率作为依据的某现货市场金融工具的敞口风险）而产生的风险。期限基差风险 ，是指现货市场金融工具面临风险的期限与保值工具期限不一致所产生的风险 。
基差风险类型 风险暴露基差(exposurerisk)，它是由所谓的交叉套期保值(cross-hedge)(即以某类利率作为依据的期货合同来抵补以另一类别的利率作为依据的某现货市场金融工具的敞口风险)而产生的风险 。期限基差(periodbasis)，即现货市场金融工具面临风险的期限与保值工具期限不一致所产生的风险。
在股指期货交易中 ，由于现货价格与期货价格波动不一致 、从而基差波动不确定而导致的风险被称为基差风险。如果基差朝着有利方向变化 ，则不仅可以取得较好的套期保值效果，而且还可以获得额外的盈利；反之 ，不仅会影响套保效果 ，甚至还会蒙受损失 。
基差是由什么构成的
1 、也就是说，基差包括两个组成部分：“时间和空间 ” ，运输成本反映了现货市场和期货市场之间的时间因素 。即在两个不同的交割月份之间持有的成本 ，这反映了将某个商品从某个时间段持有或保存到另一个时间的成本，包括储藏费用 ，利息和保险费。
2、基差是由众多因素组成 ，如：运费 、芝加哥谷物期货价格 、运输距离、当地的供求关系以及其它贸易的杂费/利润等 。简单而言，它代表的是不同物理位置间的价格差 。
3 、基差的内涵是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的。
4 、基差的构成不包括现货数量 。基差包含“时间和空间 ”两部分 ，运输成本反映着现货市场与期货市场间的时间因素 。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。
5、基差：是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差 。它的计算 期,货期,货期,货 是现货价格减去期货价格 。若现货价格低于期货价格 ，基差为负值； 现货价格高于期货价格，基差为正值。基差的内涵是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的 。
《国债期货》:基差交易与套利交易的关系是怎样的?
1 、调整之后期货价格与其现货价格之间的差额 。国债的期货现货套利策略，本质上则是对于基差的预期变化进行交易。国债期货交割的时候期现基差是0 ，因此如果市场上出现负基差 ，就可以做多基差，如果在后续交易中出现正基差 ，可以平仓获利 ，或者持有至交割，获取基差的利润 ，这是 基差交易 的基本思路。
2 、基差交易同时在国债现货和期货上进行操作 ，且两者的头寸是相反的，因此基差交易实际上是套利交易的一种 。需要注意的是 ，在基差定义中 ，期货价格还要乘上一个转换因子（以下简称：CF），因此期货和现货的数量比例不是1：1 ，而是CF：1 。
3、同一品种不同期间交易 ，对冲期货差价。基差交易是指在同一品种不同交割期之间进行的交易，即买入远期合约同时卖出近期合约，或者反过来 。国债期现套利交易则是指通过对冲现货市场上某个国债现货头寸与期货市场上相应合约头寸的差价进行操作 ，以获取收益 。
4 、跨期套利交易是国债期货套利交易中最常见的 ，是指交易者利用标的物相同但到期月份不同的期货合约之间价差的变化，买进近期合约 ，卖出远期合约（或卖出近期合约 ，买进远期合约），待价格关系恢复正常时 ，再分别对冲以获利的交易方式。
基差交易的种类
1 、基差交易同时在国债现货和期货上进行操作 ，且两者的头寸是相反的，因此基差交易实际上是套利交易的一种 。需要注意的是 ，在基差定义中 ，期货价格还要乘上一个转换因子（以下简称：CF），因此期货和现货的数量比例不是1：1 ，而是CF：1 。
2、买入基差策略 ，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利；卖出基差策略，即卖出国债现货 、买入国债期货 ，待基差缩小平仓获利。
3 、基差贸易所涉及的商品种类繁多 ，包括大宗商品、金属 、能源等 。其背后的基本原理是利用信息不对称进行交易，即在自己获得更多信息的情况下 ，以较低的价格收购商品 ，然后在市场上以较高的价格进行销售，从而获取差价的收益 。对于投资者来说 ，基差贸易是一种较为稳健的投资策略 ，但其风险也不可被忽视。
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