文章目录
《国债期货》:如何计算国债期货的久期?
个月期国债期货报价是100减去年化贴现率,而国债期货的资金清算规则是以合约规模*(100-年化贴现率*3/12)/100 ,也就是说资金清算考虑到了时间因素,所以在对于计算3个月期国债期货基点的价值时实际上是要用上它的资金清算规则的计算方式,故此是最后是需要乘以3/12 。
具体的计算是:将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重 ,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。因此,麦考利久期的单位是年。麦考利久期公式:MacD表示麦考利久期;ti表示i次现金流的时间;V表示债券价值;CFi表示第i次现金流的数量;y表示收益率 。
通过直接买卖现券改变久期的成本比较高昂 ,尤其在市场流动性有限的情况下,国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。组合的久期=(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值。
比较精准 。根据下表,从经验法则的角度来说,因为收益率均大于3% ,所以更高久期的债券是CTD,按此推理,1306合约的CTD应该是100012 ,实际上从IRR的角度来说也是100012。经验法则是正确的。1309合约的CTD,应该是100024,从IRR的角度来计算也的确是100024。
国债期货的交易策略
(3)注意交割风险 。国债期货交割对空头来说 ,需要提交债券,每手需要面值100万元的债券用于交割;而对于多头来说需要准备资金,每手多头需要准备转换因子×100万元的资金。
国债基差交易有两种策略:①买入基差(基差多头)策略 ,即买入国债现货 、卖出国债期货,待基差扩大平仓获利。②卖出基差(基差空头)策略,即卖出国债现货、买入国债期货 ,待基差缩小平仓获利 。
如果准备继续持有,需要移仓××12合约,10月国庆前,资金面紧张 ,空头止盈。从上述交易策略中,我们可以发现国债期货的交易还是从基本面出发,短期操作以政策和资金作为导向。移仓的话 ,我们在8月10日建TF××12空头6手,9196元,在9月26日平仓9142元 ,每手获利10540元,合计63240元 。
国债期货的交易策略根据目的的不同而不同,主要分为投机、套利和套期保值三种交易方式 ,每一种交易方式都具有不同的交易策略。 投机就是在价格的变动中通过低买高卖获得利润的交易行为。在未来,国债期货的价格也会随着基础资产国债现货价格的变动而变动,因此也会存在投机的交易行为 。
沪银期货交易单位为15千克/手 ,最小变动单位为1元/千克,即一手一个点更低波动15元。交割单位为每一仓单30千克,交割应当以每一仓单的整数倍进行。普通个人投资一般不能进行实物交割,即不能持仓进入合约到期月 ,在合约到期月之前需要手动平仓或者等待强制平仓 。限仓制度。
买入国债,资产组合的久期会怎样变化?
【答案】:A,C 买入国债期货将提高资产组合的久期;卖出国债期货将降低资产组合的久期。故此题选AC。
【答案】:D 通过直接买卖现券改变久期成本高昂,尤其在市场流动性有限的情况下 ,国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期 。组合的久期=(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值。
该组合的久期变为2675,这一题考察的是现货与期货组合的久期计算,这一题的计算 期,货期,货期,货 是 ,期现组合久期=(1*5+0.195*5)/1=2675,所以这一题选择C。
正规期货账户开户!交易所手续费加1分(+0.01元),无条件!无资金手续费要求 ,现在开户还有交返50%!直返!直接返到期货账户里!没有门槛要求!期货开户微信:527209157