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《国债期货》:什么是经验法则法?
1、经验法则法主要包含两条。法则一：如果收益率比国债期货虚拟券票面利率高 ，那么高久期债券会成为CTD ，如果收益率比国债期货虚拟券票面利率低，那么低久期债券会成为CTD 。这个法则的理由是：转换因子使得各个债券的收益率和虚拟券票面利率（如3%）相同时，它们的转换价格（即债券净价/转换因子）都等于100元 。
2、根据更大隐含回购利率法推出国债期货CTD券的经验法则如下：(1)当国债到期收益率大于标准券票面利率3%时 ，久期越大 ，越有可能成为CTD券；且当收益率曲线越陡时，长久期国债 ，越有可能成为CTD券。
3 、主要有三种方式：隐含回购率法 ，净基差法，经验法则法。这部分内容我们会在之后的问题中进行详细解
4 、这种假设并不合理 ，再加上假定国债到期收益率在未来一直保持在3%的水平也不合理 ，可交割债券的市场价格通常更喜欢采用市场真实到期收益率对债券进行折现计算 。寻找更便宜可交割债券（CTD）的 期,货期,货期,货 主要包括更大隐含回购利率法、基差法和净基差法这三种常用 期,货期,货期,货 和依据久期的经验法则 。
5 、经验法则1：经验法则2：期货合约的久期等于更便宜可交割国债的久期。上述经验法则有着致命的缺陷 。当收益率低于转换收益率时，理论期货价格曲线的斜率高于低久期国债(CTD)转换价格的曲线的斜率 。那么 ，赋予该期货合约的DV01(CTD券的DV01)低于其实际的基点价值 ，则由经验法则产生的套保比率过高。
6 、基差的产生和理解空头可以选择不同的国债进行对冲，关键在于找到更便宜的国债用于交割 。更佳交割时机需遵循经验法则 ，基差可以类比为期权 ，更便宜国债的变动反映了市场动态 。买入或卖出基差的例子展示了嵌入期权在交易中的重要性。
《国债期货》:如何制定投机交易策略和计划?
1、（3）注意交割风险 。国债期货交割对空头来说，需要提交债券，每手需要面值100万元的债券用于交割；而对于多头来说需要准备资金 ，每手多头需要准备转换因子×100万元的资金 。
2 、从上述交易策略中 ，我们可以发现国债期货的交易还是从基本面出发，短期操作以政策和资金作为导向。移仓的话 ，我们在8月10日建TF××12空头6手 ，9196元，在9月26日平仓9142元 ，每手获利10540元 ，合计63240元 。
3 、国债期货的交易策略主要包括投机、套利和套期保值三种方式，每种策略都有其独特的交易 期,货期,货期,货 。投机策略：投机者预测价格变动 ，可分为多头投机（买入期待价格上涨）和空头投机（卖出期待价格下跌）。部位交易是常见策略 ，基于基本面判断，持续时间较长。当天交易适用于短期市场变化 ，初级交易者常采用 。
国债期货的交割方式是现金交割吗?
1 、是实物交割方式 所有期货品种完成交易后均以统一价格进行交割 ，而国债期货却由于“名义标准券 ”对应券种同期多达34个左右，其交易最后需采用不同的现货券种进行交割时，买方支付的金额也因卖方选择的券种和交割时间的差异而不完全相同 。
2 、国债期货的交割方式通常为现金交割。国债期货的交易双方在合约到期时 ，并不真正进行国债的买卖和交付 ，而是根据合约规定的价格，由卖方支付给买方相应差额的现金 。这种方式的好处在于 ，它避免了实际交割国债所需的复杂流程 ，如清算、交付等，从而提高了交易的效率和便捷性 。
3 、是的 ，国债期货采用的是实物交割的方式 ，股指期货就不是实物交割，而是现金交割 ，期货的实物交割具有提高避险效率 、促进债券市场流动性等优点。国债期货最后交易日：合约到期月份的第二个星期五；最后交割日：最后交易日后的第三个交易日 。
4、期货交割制度一般有实物交割和现金交割两种 ，国债期货的交割制度也一样：既有转移符合交割标准的国债的实物交割方式，也有利用结算价计算盈亏并支付现金的交割方式 。
5、【答案】：A ，B ，D 本题考查国际期货市场利率期货合约的相关内容。13周美国短期国债期货合约的交割方式为现金交割，实际上短期利率期货合约－般都采用现金交割，欧洲美元期货除外 。
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