文章目录
- 1 、年锌供需形势分析
- 2 、锌期货国内宏观经济基本状况
- 3、高耗能行业电价上浮对锌价的影响
年锌供需形势分析
1 、我国是锌精矿和精炼锌的生产大国，2009年锌精矿和精炼锌产量仍居世界首位 。自1990年至今 ，我国锌精矿和精炼锌产量一直在稳定增长 ，从1993年开始精炼锌产量超过锌精矿产量(图3) 。2009年我国锌精矿(含锌量)产量为302万吨，比2008年减少0%。精炼锌产量为437万吨 ，比2008年增长3%(按国内统计数据计算) 。
2 、上期所的锌库存表现出明显的季节性趋势 ，年初至三月中，库存快速积累至全年更高点 ，从三月下旬开始 ，气温回暖，房地产、基建等终端耗锌项目开始动工，库存逐渐去化 。
3 、锌的供需动态 ，上海期货交易所和伦敦金属交易所的库存变化举足轻重 ，鹿特丹等仓库也发挥着补充作用。中国曾是精炼锌净进口国，政策调控下的进出口关税对市场影响显著 。税收政策的调整 ，如2003-2011年间出口退税的下调与进口关税的降低 ，进一步影响了锌的进出口格局 。
4 、锌价大幅上涨的空间有限。预计短期锌价将强劲上涨，中长期锌价将小幅上涨。世界上更大的锌冶炼厂之一的Nyrsta最近宣布将进一步减少其三家欧洲冶炼厂的锌产量 ，这三家冶炼厂占企业总数的50% 。Nyrstar目前的生产能力为70万吨 。下一步 ，我们需要密切关注其他外国冶炼企业是否会在年内减产。
5、市场走势分析 从2019年到2021年，热镀锌钢材价格一直处于波动之中 。在2019年初 ，热镀锌钢材价格在每吨4000元左右 。然而 ，由于国内钢材市场的供需关系和国际贸易环境的变化，热镀锌钢材价格在2019年下半年开始出现了下跌趋势。到了2020年初 ，热镀锌钢材价格已经下降到每吨3000元以下 。
锌期货国内宏观经济基本状况
1、制造业采购经理指数（PMI）在10月升至50.2% ，比上月增加0.4个百分点，表明制造业活动有所回暖，而非制造业商务活动指数（PMI）为55% ，环比增长8% ，显示非制造业也显示出企稳回升的迹象 。综合以上数据，虽然经济增速有所放缓 ，但经济基本面显示出企稳回升的态势 ，预计第四季度经济会有所回升。
2 、尽管中国是全球更大的锌生产和消费国，但国内的锌精矿供应难以满足需求 。2004年 ，中国锌精矿进口量显著 ，净进口精锌15286吨，合金180892吨 ，锌精矿实物量616074吨 ，锌材54706吨，废料75430吨 ，同时出口氧化锌46449吨 。这表明中国在锌产业链中仍需依赖外部资源来补充国内的不足。
3 、全球锌市场分布情况主要体现在资源、生产和消费三个方面 。在国际层面 ，世界锌资源主要集中在澳大利亚 、加拿大 、美国、中国 、墨西哥 、北朝鲜和秘鲁等国，据美国地质调查所数据，截至1998年底 ，全球锌储量为19000万吨 ，储备基础为44000万吨，这些国家的铅锌储量占全球总量的68% 。
4、上海期货交易所计划重启锌期货交易 ，这一举措源于2006年国际市场锌价的显著波动和国内企业的强烈避险需求。早在90年代 ，锌曾与铜 、铝等金属并列交易，但交易规模在90年代末逐渐减少 ，至1997年几乎停滞。在市场结构调整中 ，锌等品种曾被暂停，仅保留了铜和铝 。
高耗能行业电价上浮对锌价的影响
高耗能行业电价上浮对锌价格波动较大 。一是电力成本占锌冶炼 ，再是是锌冶炼成本对于锌价的支撑愈加脆弱。整体供需疲软使得近期高锌价格波动增大 。市场预期锌矿供应将逐步增加 ，这将对锌的价格造成压力 。然而，目前全球可交易的锌矿依然紧张 ，并没有市场预期的那么宽松。
差别电价是为了抑制高耗能行业盲目发展 ，促进技术进步和产业结构升级，根据，按照能耗 、物耗、环保 、技术装备水平等 ，将电解铝 、铁合金、电石、烧碱 、水泥 、钢铁、黄磷 、锌冶炼8个高耗能行业的工艺装备 、技术和产品划分为允许和三类 。对限制类和淘汰类的用电执行相对较高的销售电价 。
河南对电解铝等8个高耗能产业 ，实行差别电价政策，以此抑制高耗能产业盲目发展。 为抑制高耗能产业盲目发展 ，促进结构调整和产业升级 ，7月1日起，河南对电解铝、铁合金 、电石 、烧碱、水泥 、钢铁 、黄磷、锌冶炼8个高耗能产业 ，区分淘汰类 、限制类 、允许和鼓励类企业实行差别电价政策 。
完善差别化电价政策 。全面清理取消对高耗能行业的优待类电价以及其他各种不合理价格优惠政策。严格落实铁合金、电石、烧碱 、水泥 、钢铁、黄磷 、锌冶炼等7个行业的差别电价政策 ，对淘汰类和限制类企业用电（含市场化交易电量）实行更高价格 。
正规期货账户开户！交易所手续费加1分（+0.01元），无条件！无资金手续费要求 ，现在开户还有交返50%！直返！直接返到期货账户里！没有门槛要求！期货开户微信：527209157
